El PIB de Japón confirmará su caída hacia la cuarta economía más grande del mundo

(Bloomberg) — Las últimas cifras de crecimiento de Japón confirmarán que el año pasado pasó a ser la cuarta economía más grande del mundo, un hecho que refleja el impacto de su débil moneda y el envejecimiento demográfico.

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Si bien se prevé que la economía regrese a un crecimiento anualizado del 1,2% en el cuarto trimestre después de una contundente contracción en el verano, las cifras para el año calendario que se publicarán el jueves probablemente mostrarán que el valor de la producción quedará por detrás del de Alemania en términos de dólares. Mientras tanto, la economía de la India está a punto de superar a ambos en los próximos años.

Para un país que alguna vez fue considerado como la economía más grande del mundo, la última caída en la lista de clasificaciones económicas planteará nuevas preguntas para la audiencia nacional sobre la trayectoria de la nación.

Por ahora, el malestar entre los responsables políticos y el público japonés ha sido menos agudo que cuando la economía de China superó a la de Japón en 2010 en camino a ser más de cuatro veces más grande ahora.

Una de las razones de la relativa calma es el reconocimiento de que las comparaciones han sido distorsionadas por fuertes movimientos cambiarios. Otros factores son el estado poco alentador de la economía de Alemania y las señales de un nuevo amanecer en Japón, con su mercado bursátil en alza y el banco central a punto de subir las tasas de interés por primera vez desde 2007. Un resultado sólido en los datos previstos para el 15 de febrero sería será otra luz verde para que el Banco de Japón actúe.

Hideo Kumano, economista ejecutivo del Dai-Ichi Life Research Institute, dijo que el principal factor detrás de la caída del PIB de Japón son los movimientos cambiarios. «El Japón barato está haciendo que la economía japonesa sea más pequeña», afirmó. «Japón se ha convertido en un perdedor solitario, quedando por debajo de Alemania, que está pasando apuros en términos reales».

Las cifras del Fondo Monetario Internacional muestran que la economía de Japón se contrajo en términos de dólares a alrededor de 4,2 billones de dólares en 2023 desde 6,3 billones de dólares en 2012, pero eso se debe en gran medida a que la moneda japonesa cayó de menos de ¥80 por dólar a alrededor de ¥141 el año pasado. En términos de yenes nominales, la economía probablemente haya crecido más del 12% en ese lapso.

Al mismo tiempo, la tambaleante economía alemana difícilmente ofrece un modelo de dónde está yendo mal Japón. La noticia de que la economía está superando a Japón casi no ha ganado fuerza allí, mientras el descontento público por la política económica hierve en medio de una inflación en curso, un aumento vertiginoso de los precios de la energía y un crecimiento estancado.

En todo caso, las dos economías, con poblaciones que envejecen, escasez de recursos naturales y su dependencia de las exportaciones y los automóviles, tienen más en común en comparación con la India, la economía que superará a Japón en 2026 y a Alemania en 2027, según cifras del FMI. .

Japón está más avanzado en la desaceleración demográfica. Si bien Alemania enfrenta una oferta cada vez menor de trabajadores, la tendencia es más clara en Japón, donde la población total ha estado cayendo de manera constante desde alrededor de 2010. Esto ha llevado a una escasez crónica de mano de obra que se espera que empeore a medida que la tasa de natalidad se mantiene muy por debajo de la tasa de reemplazo. Se espera que los datos del PIB del cuarto trimestre de Japón muestren que el consumo privado se mantuvo plano intertrimestralmente, aumentando la dependencia de la economía de la demanda externa.

En contraste, la población de la India superó a la de China el año pasado y se espera que la nación mantenga el crecimiento durante las próximas décadas. Con más de dos tercios de su población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), se espera que India produzca más bienes e impulse la innovación tecnológica, en contraste con muchos pares asiáticos que enfrentan poblaciones cada vez más reducidas y envejecidas.

«La demografía favorable aumentará el crecimiento potencial durante el horizonte previsto», dijo en un informe Santanu Sengupta, economista de Goldman Sachs Research para India. «La gran población de la India es claramente una oportunidad; sin embargo, el desafío es utilizar productivamente la fuerza laboral, aumentando la tasa de participación de la fuerza laboral».

India podría ganar una mayor ventaja sobre China si liberaliza aún más y reduce los aranceles para atraer más inversiones a medida que las empresas buscan reducir los riesgos geopolíticos asociados con China. El gobierno del primer ministro Narendra Modi está proporcionando incentivos financieros por valor de miles de millones de dólares para promover la manufactura nacional y convertir a la India en un centro de exportaciones globales.

El programa de 24 mil millones de dólares está mostrando cierto éxito con empresas como Apple Inc. y Samsung Electronics Co. que construyen más productos en el país. El objetivo es aumentar la contribución del sector al PIB hasta el 25% para 2025.

Japón está haciendo su parte para absorber parte de ese potencial de crecimiento, reservando fondos públicos para aumentar su capacidad de fabricar y asegurar semiconductores en su país, como parte de un objetivo a largo plazo de triplicar las ventas de semiconductores producidos en el país a más de 15 billones de yenes para el año. 2030.

«Japón necesita establecer industrias más intensivas en tecnología a nivel nacional, por ejemplo mediante la construcción de centros de I+D», dijo Kumano del Instituto de Investigación Dai-Ichi Life.

Otra razón por la que los japoneses no están demasiado preocupados por perder terreno en las clasificaciones de la economía mundial es el nivel de vida estable del país. La disminución de la población ha ayudado más o menos a sostener el PIB per cápita en términos de moneda local.

Aún así, Japón necesitará más gente para producir bienes y consumir mientras paga impuestos. Traer más trabajadores extranjeros es un pequeño paso en esa dirección.

–Con la ayuda de Ruchi Bhatia, Alexander Weber y Zoe Schneeweiss.

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