Lo que nos dice el IPP: la desinflación de los “bienes básicos”, un fuerte contrapeso a la inflación de los servicios, puede haber terminado

Y eso es muy desconcertante.

Por lobo rico para CALLE DEL LOBO.

El índice de precios al productor (IPP) para la demanda final aumentó un 6,9% anualizado en febrero con respecto a enero, además del aumento del 3,9% del mes anterior. La tasa a tres meses saltó al 3,3% anualizado, la más alta desde septiembre.

Parte de esto se debió a un nuevo aumento en el costo de la energía. Pero la otra parte fue impulsada no sólo por el aumento de los costos de los servicios (lo sabíamos), sino ahora también por el aumento de los costos de los bienes básicos, y eso es muy desconcertante.

Los servicios han sido el motor de consumidor La inflación de precios durante casi dos años, mientras que la caída de los costos de la energía y la caída o el lento aumento de los costos de los bienes básicos en las medidas de inflación de los precios al consumidor sirvieron como un fuerte contrapeso a la elevada inflación de los servicios.

Pero lo que el IPP está empezando a esbozar es que los precios de los bienes básicos que se encuentran en niveles más profundos están volviendo a levantar sus feas cabezas, dejándonos potencialmente con una fuerte inflación de servicios que ya no se ve contrarrestada por la desinflación de los bienes básicos.

Demanda final del IPP de productos básicos terminados, que excluye los costos de energía, aumentó un 4,1% anualizado, además del aumento del 4,2% del mes anterior (azul en el gráfico siguiente). Estos son bienes básicos que los productores compran y cuyos costos pasan a formar parte de los costos de sus insumos.

La tasa a 3 meses saltó al 2,9% anualizado, la más alta desde abril del año pasado, cuando estaba en descenso (rojo). Se puede ver la fuerte caída desde mediados de 2022 hasta finales de 2023 de la tasa a 3 meses. Y esa tendencia ahora se ha revertido:

El desglose de la tasa trimestral del IPP básico de productos terminados es muy desconcertante. Todo el impulso desinflacionario de los precios al consumo (IPC) en 2023 se vio impulsado por las caídas de los precios de los bienes duraderos (inflación negativa o deflación) y por la caída de los precios de la energía, mientras que los servicios siguieron estando calientes.

Estos datos del IPP sobre productos terminados han arrojado algo de agua fría por segundo mes consecutivo ante las esperanzas de que continúe la deflación de los bienes básicos.

Demanda final del IPP de servicios aumentó un 3,6% anualizado en febrero respecto a enero. La tasa a 3 meses saltó un 3,1%, la más alta desde septiembre.

Estos son servicios que utilizan los productores. Su peso en el IPP global es del 62%. Y los productores intentarán trasladar esos aumentos de precios a sus clientes.

Todos estos datos de inflación mes a mes son muy volátiles y ruidosos, con grandes altibajos, y los cambios de tendencia tardan algún tiempo en confirmarse, y un par de meses no son suficientes. Así que aquí debemos tener cierta precaución. Pero hace que las luces de advertencia parpadeen.

Demanda final del IPP subyacente aumentó un 3,9% anualizado en febrero con respecto a enero, además del aumento del 6,1% del mes anterior.

La tasa de tres meses saltó al 3,1% anualizado, la más alta en 13 meses, impulsada por el aumento del IPP de servicios y del IPP de productos terminados.

Lo que nos dice el PPI. La medida que rastrea la inflación que enfrenta el consumidor, la El índice de precios al consumidor ha experimentado durante meses una inflación de servicios intensa y creciente.pero la inflación de los bienes duraderos ha sido negativa (deflación) desde el pico del pico en 2022, y estas lecturas negativas en los bienes duraderos, más la caída de los precios de la energía de antaño proporcionaron un gran contrapeso a la inflación de los servicios y un impulso a la baja para la economía general. Lecturas del IPC en 2023. Pero este contrapeso y empuje a la baja se encuentra ahora en las primeras etapas de extinción: eso es lo que nos dice el IPP.

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