Se retrasan las previsiones de recorte de tipos de interés del Banco de Canadá

El banco central prevé recortar más tarde y menos tras estos datos

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Los últimos números sobre El mercado laboral de Canadá han movido la aguja cuando algunos economistas piensan que Banco de Canadá hará su primera recorte de tipos de interés.

Cifras laborales publicadas el viernes por Statistics Canada fueron inesperadamente fuertes, con una ganancia de 37.000 puestos de trabajo que más que duplicó las previsiones.

Eso llevó a algunos economistas que predijeron el primer recorte del Banco de Canadá en abril a retrasar sus pronósticos hasta junio.

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«Aunque el fuerte aumento del empleo en enero puede pintar un panorama más saludable del mercado laboral que lo que hay debajo de la superficie, el Banco de Canadá seguirá preocupado por la nueva caída de la tasa de desempleo y la fortaleza del crecimiento salarial», dijo Olivia Cross, economista de Capital Economics.

Los economistas de capital y Royce Mendes, de Desjardins Securities, retrasaron sus previsiones para el primer recorte de abril a junio.

«Los datos de empleo sugieren que junio es ahora más probable que se produzca el primer recorte de tipos de este ciclo por parte del Banco de Canadá que abril», dijo Mendes en un informe a los inversores.

Hay varias razones por las que los datos podrían preocupar a los banqueros centrales.

Primero el tasa de desempleo no está aumentando tan rápido como se esperaba. En enero volvió a caer al 5,7 por ciento, la primera caída en más de un año.

“Por ahora, el mercado laboral sigue siendo bastante ajustado”, dijo María Solovieva, economista de Toronto Dominion.

«La tasa de desempleo disminuyó ligeramente y sigue siendo baja en términos históricos, y el crecimiento promedio del salario por hora del 5,3 por ciento interanual sigue siendo demasiado incómodo para el Banco de Canadá».

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Un aumento en las horas trabajadas también sugiere un aumento más fuerte en producto Interno Bruto de cara al primer cuarto.

«Los datos de hoy ciertamente no acelerarán el camino hacia un primer recorte de tasas de interés por parte del Banco de Canadá», dijo el economista de CIBC, Andrew Grantham, en una nota después de que se conocieran los datos.

Tanto CIBC como Desjardins ahora esperan que el Banco recorte menos este año, concluyendo 2024 en un 3,75 por ciento, 25 puntos básicos menos que sus pronósticos anteriores. La tasa actual del Banco es del 5 por ciento.

Los mercados también han hecho ajustes. La probabilidad de un recorte entre marzo y abril ha caído por debajo del 30 por ciento y las expectativas de reducciones de tasas han disminuido, dijo Solovieva de TD.

La conclusión más importante del informe de empleo es que «no hay señales obvias de estrés para la economía», dijo el economista jefe de BMO, Douglas Porter.

“Un aumento de empleo decente, una caída en la tasa de desempleo y un crecimiento salarial persistente del 5 por ciento no son elementos que justifiquen un llamado urgente a recortes de tasas. Es probable que el Banco de Canadá vea este informe como una razón más para una postura política paciente”, escribió.

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Empleos de GTA
Banco Nacional

La población en edad de trabajar de Canadá se disparó en enero, pero en ningún lugar esa presión se sintió más que en la ciudad más grande del país, dice el economista del Banco Nacional Stéfane Marion.

La población de Toronto de 15 años o más aumentó en un récord de 32.600 personas en el mes y, como muestra el gráfico de National, el mercado laboral local no pudo seguir el ritmo.

La relación empleo-población del área metropolitana de Toronto cayó al 61,4 por ciento, la más baja desde 2021, cuando todavía estábamos en medio de los bloqueos por COVID-19.

«El GTA, que históricamente tenía una tasa de empleo que en promedio estaba un 0,8 por ciento por encima del promedio nacional, ahora está repentinamente por debajo del resto del país», dijo Marion.

«Un mercado laboral en deterioro en medio de un auge demográfico seguirá ejerciendo presión sobre la infraestructura y las finanzas del área metropolitana más grande de Canadá en el futuro previsible».


  • El oficial de presupuesto parlamentario publicará un informe titulado Reenfocar el gasto público en 2023-24.
  • Ganancias: PrairieSky Royalty Ltd, The Goodyear Tire & Rubber Company, Avis Budget Group, Inc.

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Bolsas de valores 12 de febrero de 2024

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